融合借贷、稳定币与合成资产协议,dForce 新版本还有什么特征?公告

/ 发布时间 / 2021-08-31
dForce计划于5月份发布新版本,将升级并支持更多类型的合成资产,包括超额抵押多货币资产。...

出处链接:meh3um.com

安全性

协议安全永远是大家不眠不休的关注点。大家聘请了四家全球顶级审计公司对大家的借贷及合成资产协议进行了代码审计,包括 Trail of Bits、ConsenSysDiligence、CertiK、Certora (形式化验证)。同时,大家与白帽展开了合作,积极查找漏洞。到现在为止,所有发现的潜在的主要问题已修复。除此之外,大家对不同资产设置了严格的风控参数,并启用 24/7 链下监控系统。但,去中心化的金融 现在仍处在深水域 / 无人区,再多审计也没办法确保零漏洞。

买卖场合

大家将倾力为稳定币及合成资产提供最好的买卖体验,率先从 dForce 买卖聚合器(dForce Trade)开始,将来大家的 AMM (自动做市商)也有望支持合成资产的流动性添加。与此同时,用户还可以用其他 AMM 和去中心化交易平台为 dForce 的稳定币及合成资产添加流动性,大家会为部分资本效率更高的 AMM (如 Uniswap V3 或 Kyber DMM)提供定向勉励。大家都知道,ETH layer 1 的 gas 成本居高不下,因此大家也在积极探索更多的扩展策略,包括在 Layer 2 和类似Binance智能链这种 gas 成本更低的区块链上部署升级后的协议。更多关于流动性挖矿的勉励细则,将伴随协议的正式发布,同期向外披露。

治理与价值捕获

现在,dForce 核心协议的全部决策都是 DF 持币人通过 Snapshot 系统来投票决定的,大家期望尽量减少 dForce 协议的治理困难程度,借贷与合成资产协议的全球性参数将决定协议的大多数参数(增加抵押资产、贷款价值比等),最后决策权学会在 DF 持币人的手中。

借贷、原生稳定币和合成资产协议的整理,将很大地提升 DF 代币的价值捕获能力。用户可以质押 DF 代币并铸造合成资产。大家将于最近公布 DF 代币经济的 2.0 版本,敬请期待!

特别鸣谢:Maker 的潘超、Mable Jiang 和 Multicoin 团队

稳定币和合成资产的利率政策

借贷与合成资产的结合将进一步加速革新,以稳定币为例,大家解决了 Maker 在资金提供端的低资本效率问题,并将铸造的合成资产扩大至锚定其他法币的稳定币。以此,大家打通了多货币稳定币与借贷协议之间的资金通道。

与 D人工智能 和 DSR 相似,超额稳定币 USX 和 EUX 将同时拥有系统原生性的借款和存款利息,并由 DF 持币人统一治理。然而,虽然所有资金池中的相同资产将合并起来计算利息,但创世资金池和合成资产池的利率政策却维持相互的独立性。

为鼓励铸币行为,大家建议免去非稳定币资产的铸造利息成本(同其他合成资产协议)。在协议发布初期,大家还将同时免去稳定币的铸造利息成本。

除去系统原生性利率政策,dForce 借贷协议也将同时支持 USX 和 EUX 作为抵押物和借出资产,持有这两种资产的用户可以将它们存入 dForce 借贷协议赚取利息。合成稳定币与其他稳定币一样,利率曲线将取决于该资产的借助率。

因此,系统性利率与借贷协议的利率之间大概会出现较大的差异(参考 D人工智能 的稳定费 / 存款利率,与 D人工智能 在 Aave 上的存 / 借款利率)。

dForce 计划于 5 月份发布新版本,将升级并支持更多类型的合成资产,包括超额抵押多货币资产。

原文标题:《三剑合璧的借贷、稳定币及合成资产协议》
撰文:杨民道,dForce 开创者

在《曝光 dForce 的多货币资产和借贷协议》一文中,大家曾提到计划在 dForce 借贷协议之上构建一个超额抵押多货币协议,目前大家非常高兴地宣布,马上发布的新版本(预计将于 5 月中对外发布)将升级并支持更多类型的合成资产(包括超额抵押多货币资产)。

作为 去中心化的金融 新物种,它完美地融合了借贷协议、原生稳定币与合成资产协议,不只保留了借贷协议的灵活性和资产的可扩展性,同时又使合成资产的资金出处得以成倍增容,从而进一步提升了资本效率。大家的新协议彷佛是打通主流数字资产与合成资产两个平行宇宙的虫洞。

大家都知道,借贷协议主要分为两类:一种是基于资金池的借贷协议,支持多边买卖(存入任一资产作为抵押物,即可借出另一种资产),现在市场上最容易见到和最主流的借贷协议都是该类别,包括 dForce 借贷协议、Aave 和 Compound。另一种是 MakerDAO 的模式,即支持单边买卖、非资金池模式的借贷协议,仅同意特定资产作为抵押物铸造(即借出) D人工智能,D人工智能 作为系统里的唯一债务,用户的债务及资产是隔离的(又称 CDP,债仓模式)。

D人工智能 是非资金池模式、支持多种抵押资产的合成USD稳定币,长期以来,这种模式的稳定币协议屡遭诟病:

作为一个借贷协议,MakerDAO 的资本效率和可扩展性明显低于通用借贷协议;作为一个合成资产协议,其合成资产量又受限于单一稳定币(D人工智能)的设计。作为最早期的 去中心化的金融 协议,Maker 的更新迭代随着着各种权衡和取舍,因此技术和设计上背负着较重的历史包袱。

Synthetix 是合成资产协议的翘楚,其平台币 SNX 是合成资产的主要材料,尽管在合成资产的类别方面不设限制(只需要有预言机喂价),但超高的抵押率和有限的抵押物(现在主如果 SNX)紧急地限制了合成资产的规模。长久以来,Synthetix 因为过分依靠 SNX 作为合成资产的抵押物而饱受非议(因为其反身性机制,价格急速下跌时容易陷入死亡螺旋)。

Synthetix 过去仅同意 SNX 作为抵押物生成合成资产,即便目前增加了 以太币 和 ren比特币,但非 SNX 抵押物仅占抵押资产总量的不到 1.5%,从而暴露了不少问题:

那样,大家的协议想解决那些问题?

广而言之,大家设计的是一个将通用借贷、原生稳定币及合成资产「三箭合璧」的全新协议,将同时囊括三种协议的优势:

下面大家会简明介绍一下该商品的设计特征。合成资产协议拥有多个资金池:

第一个池子——创世资金池(即 dForce 借贷池),将打通 dForce 借贷协议的资金池,支持用户借助存入借贷协议的抵押物铸成核心资产(锚定不同法币的超额抵押稳定币)及其他被列入白名单的合成资产。

大家将通过社区治理的方法,决定允许创世资金池铸造的资产类别(暂定为 USX, EUX, x比特币, x以太币)。这几种资产同时也将被借贷协议整理并支持抵押贷款(以治理结果为准):

第二个池子是合成资产池,与创世资金池(dForce 借贷协议的资金池)相互独立。该池子同意的抵押物包括 DF 代币、全部核心资产(USX、EUX)及列入白名单的合成资产(x比特币、x以太币),并大概包括其他合成资产(xXAU、xSilver、xTSLA、xAAPL 等)。此外,为了提升合成资产的流动性,系统还有望同意合成资产的 LP 权益代币(流动性提供凭证)作为抵押物(如 USX/泰达币、USX/EUX、USX/x比特币、USX/以太币、USX/xTSLA、USX/xAAPL 等)。

协议发布初期,大家将关闭池子中合成资产的交叉借贷功能。待流动性稳定后,大家将开放交叉借贷,允许用户进行自由组合(如存入 xAAPL 作为抵押物,并借出 xTSLA),这等于开启了合成资产的保证金借贷和买卖。

除去上述两个池子,后续还会依据更多的用场景增加不一样的池子,如:

数字资产的低滑点大宗买卖,比如:

可以借助流动性币对,并通过系统增加杠杆,用价值一千万USD的 泰达币 购买 以太币 或 比特币。

借助 USX/泰达币-gt; USX/x以太币-gt; x以太币/以太币 进行兑换,泰达币 到 以太币 的买卖滑点可以媲美低滑点稳定资产买卖。

合成稳定币的固定利率和固按期限贷款,如年化利率为 3% 的 USX 或 EUX 的三个月贷款。

链下筹资(结构性贷款、房产筹资等)。

无担保贷款。

该组合的一大闪光点在于合成资产协议原生整理了多货币稳定币,很大地拓展了用场景,比如:

天然对冲 。借款人不需要承担外汇风险。对于欧洲的BTC矿工来讲,他们的本钱和固定资产资金投入都是以欧元计价的,因此USD稳定币对他们来讲十分鸡肋。目前,欧洲的矿工可以通过抵押BTC或者ETH并借出 EUX 来对冲外汇风险,这也同样适用于以欧元结算收益的买卖员。

空头 / 多头头寸 。多货币稳定币为买卖员资金投入外汇市场提供了便利。比如,当买卖员看跌USD并看涨欧元时,可以借出USD并兑换成欧元。

低摩擦全球利差买卖 。对负利率欧元区的存款人来讲,尽管USD稳定币的流动性挖矿收益颇具吸引力,但进行利差买卖的摩擦本钱仍然非常高。买卖方需要先将欧元兑换成 美元C 或 泰达币,这将带来额外的买卖本钱和外汇风险。EUX 币对或有效减少摩擦本钱,为欧元持有者参与流动性挖矿和用其他 去中心化的金融 协议提供了便捷。

全球利率市场 。因为市场供应求购是一个动态调整的过程,USX、EUX 的利率也会随之发生变化,从而创造一个活跃的全球利率市场。

全球外汇市场。伴随对多币种稳定币需要的增加,流动性币对(规模、买卖币对)也将渐渐增强,最后形成一个多货币的全球外汇市场。

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